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就業數據、通膨數據和聯準會說辭仍是關鍵，因此星展集團仍維持預期聯準會升息的時間將落於9月與12月，至年底聯邦基金利率將達1.00％。至於美元指數走勢，雖然星展集團仍然認為多頭格局已近尾聲，但因美國仍可能採取升息措施，而其他主要國家則是降息，因此美元指數短期仍可能呈現高檔震盪走勢。
近期主要央行貨幣政策會議接連登場；雖然美國聯準會（Fed）維持利率不變符合市場預期，但未對9月提出清楚的指引，令金融市場有些失望。目前市場普遍仍預期美國聯準會（Fed）今年升息機會偏低，美元近期走勢相對疲弱；但多位聯準會官員已陸續表示今年仍有1～2次的升息可能，顯示市場看法與聯準會觀點仍有差距，投資人需要謹慎因應。
美國第2季GDP年化季增率達1.2％，低於市場預期的2.5％，因此市場認為聯準會利率正常化過程面臨障礙；但數據不如預期對於升息的干擾可能只是暫時的；如果7月和8月新增非農就業人數繼續維持高於平均，工資成長和核心通膨繼續成長，9月仍有升息的機會。儘管市場認為 升息機率下降，但星展集團認為仍不應排除升息可能。
美元兌日圓 下半年恐大幅波動
日本部分，市場預期日本首相安倍晉三帶領的自民黨獲勝後，將提出更多財政刺激政策，但8月2日宣布的刺激政策中，整體規模達28兆日圓，但政府新增支出只有7.5兆日圓，刺激規模令市場失望。而日本央行（BOJ）於7月29日的貨幣會議後，宣布擴大購買指數股票型基金（ETF）額度，但未如市場預期擴大購債計畫或是再次降息；並表示將在9月20～21日的貨幣政策會議中，就目前貨幣政策效果進行完整的評估。
8月2日澳洲央行（RBA）如市場預期調降現金利率一碼至1.50％，由於市場對澳洲央行是否會再次降息的看法不一，澳幣兌美元呈現震盪。星展集團預估今年第3季與第4季匯價分別為0.73與0.72，但可能於0.68至0.78間波動；澳幣兌美元的技術面支撐與壓力價位各為0.7477與0.7645（圖一）。
工商時報【星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱 嘉】
美元指數 短線高檔震盪
會後美元兌日圓一度貶至近100價位（圖二），雖然近期走勢回穩，但由於過去日圓在經歷一波大幅升貶值後，通常會進入一個較大的盤整區間，波動仍然可能偏高，投資人仍需要小心因應。星展集團預估，今年第3季與第4季美元兌日圓匯價為101，但可能於95至105之間呈現大幅波動。
另一方面，由於中國經濟復甦前景仍不明朗，美元兌人民幣匯價中期可能呈現貶值走勢；但由於中國將於9月初舉行G20高峰會，且人民幣又將於10月1日納入國際貨幣基金（IMF）特別提款權（SDR），因此星展集團並不預期中國將會發動貨幣戰爭，再次使人民幣大幅貶值。
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近期主要央行貨幣政策會議接連登場；雖然美國聯準會（Fed）維持利率不變符合市場預期，但未對9月提出清楚的指引，令金融市場有些失望。目前市場普遍仍預期美國聯準會（Fed）今年升息機會偏低，美元近期走勢相對疲弱；但多位聯準會官員已陸續表示今年仍有1～2次的升息可能，顯示市場看法與聯準會觀點仍有差距，投資人需要謹慎因應。
美國第2季GDP年化季增率達1.2％，低於市場預期的2.5％，因此市場認為聯準會利率正常化過程面臨障礙；但數據不如預期對於升息的干擾可能只是暫時的；如果7月和8月新增非農就業人數繼續維持高於平均，工資成長和核心通膨繼續成長，9月仍有升息的機會。儘管市場認為 升息機率下降，但星展集團認為仍不應排除升息可能。
美元兌日圓 下半年恐大幅波動
日本部分，市場預期日本首相安倍晉三帶領的自民黨獲勝後，將提出更多財政刺激政策，但8月2日宣布的刺激政策中，整體規模達28兆日圓，但政府新增支出只有7.5兆日圓，刺激規模令市場失望。而日本央行（BOJ）於7月29日的貨幣會議後，宣布擴大購買指數股票型基金（ETF）額度，但未如市場預期擴大購債計畫或是再次降息；並表示將在9月20～21日的貨幣政策會議中，就目前貨幣政策效果進行完整的評估。
8月2日澳洲央行（RBA）如市場預期調降現金利率一碼至1.50％，由於市場對澳洲央行是否會再次降息的看法不一，澳幣兌美元呈現震盪。星展集團預估今年第3季與第4季匯價分別為0.73與0.72，但可能於0.68至0.78間波動；澳幣兌美元的技術面支撐與壓力價位各為0.7477與0.7645（圖一）。
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另一方面，由於中國經濟復甦前景仍不明朗，美元兌人民幣匯價中期可能呈現貶值走勢；但由於中國將於9月初舉行G20高峰會，且人民幣又將於10月1日納入國際貨幣基金（IMF）特別提款權（SDR），因此星展集團並不預期中國將會發動貨幣戰爭，再次使人民幣大幅貶值。
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